第八十八章造假温床(1 / 2)

古今商王 余人 1792 字 6天前

从最轰动的蓝田股份开始,新大地、绿大地、万福生科到振隆特产,再有就是最近申请过会被揭露的龙宝参茸,农业股几乎跟“造假”划上了等号。

这篇文章进行了一个很精辟的归纳,这农业造假并不是偶然的事件,而是跟农业的政策和自身属性息息相关,根本原因是农业自身发展的局限跟投资者对利润追求间的矛盾。

农业和科技同为亏损最严重的两个板块。为什么京西商城一年亏损达到100亿,但是其市值反而上涨至2000亿华夏币?而一些农业企业一年亏损就一二千万,反而无人问津。

这是因为投资者追逐高利润的结果,京西商城虽然这一年是亏钱了,但是它的营业额达到了2200亿,明年或许是3000亿,只需要降低成本就能攫取大量的利润。

反而青湖股份类农业公司,毫无利润前景可言。养鱼一年每亩的产值不到2000元,以50万亩计算,就算不计算租赁和经营成本,这间企业顶天也就赚个1个亿,投资者最理想的状态也要数十年才能回本。

这还是最理想的状态,但是现实?不说什么自然灾害,单是正常经营都让不能让人满意。近几年青湖股份养鱼的毛利不足5%,即50万亩鱼塘一年的毛利不足500万,这些钱都不够几位高层的年薪。

一方面是农业自身局限,不可能有高增长;一方面是投资者对利润的追求,专注于高增长的企业。这两者间的矛盾,注定是不可能调和,农业很难得到资金的青睐。

正是如此,很多农业企业想要上市,但又达不到投资者对利润的“期许”,最终都是要走上造假这一条不归路。像绿大地,这间种植苗木的企业为了上市,虚增2.96亿的收入,而上市后,更是屡屡粉饰报表。

造假上市的驱动力,其实各行各业都有,毕竟上市的利益太大了,但为何只有农业板块泛滥成灾?引用孙子兵法:“天时、地利、人和,三者不得,虽胜有殃”,而农业行业正是这其中的幸运儿,占据天时、地利和人和。

相对于其他行业,农业的造假成本太过于低廉,这就是所谓的“天时”。

由于国家为了鼓励农业发展,实施了很多的税收优惠政策,农业的税率很低甚至个别领域完全免税。

正常情况下,一般企业虚填100块的营业额,则需要缴纳17块的增值税,另外在产生利润的情况,还要缴纳25%的个人所得税。如果一家企业每年虚构1亿元的销售收入,就需要拿出接近2000万元来交税,3亿就是6000万,这个造假成本并不低。

但是农业企业却得益于很多优惠政策,造假1个亿的销售额和虚增2000万利润,可能一分钱的税费都不需要缴纳。像绿大地的财务造假,虚增2.96亿的收入,不过也就是数百万元的税费罢了。

另外,在虚构利润方面也是轻而易举,只需要降低生产成本即可。如买一些化肥、杀虫剂和农药,并不入账,这样在摊低成本之后,报表自然就得漂亮了。

相对于其他企业,农业的盘点资产很困难,这就是所谓的“地利”。

猪、牛、羊、鸡、鸭也许还可以大致清点一下,水里的鲤鱼、王八、鲍鱼、海参、虾贝,不但难以盘点数量,没办法测量大小,甚至连是否存在也不好确定,只能根据相关票据及经验判断,因而成为造假的高发地带。

当年轰动故事的蓝田造假案,造假者瞿兆玉就是指着20万亩湖水告诉会计师:“这下面有n万吨王八鱼虾,且由于本公司高科技养殖技术,王八鱼虾的繁殖率和生长速度,比同处于湖北的同行业上市公司高很多。所以,我们的每亩产值是他们的10-30倍。你做账吧!”

这在其他行业中,定然不敢如此“胡扯”,但是在这农业领域,却很难对他的话进行反驳。投资机构不可能真的将湖里的三八都捞起来算,很难核查企业的真实情况,基本上是企业说什么就是什么。

所以,在网上流传了这么一个关于蓝田股份的段子,很是有代表性。

我有5000万甲鱼库存,不信?你下水捞起来看看!

投资机构:…………

第二年,我有1个亿甲鱼库存,去年的甲鱼生仔了,不信?你下水捞捞看!

投资机构:…………

第三年,发洪水甲鱼全跑了,业绩巨亏。

投资机构:……………………

第四年,我有2个亿甲鱼库存,去年跑掉的甲鱼全回来了,还拐带回来一批野生的小三甲鱼!

投资机构:草……